Santiago, Chile. 27 junio, 2012. Un nuevo capítulo está por escribirse en la conocida disputa entre los socios de GasAtacama, Endesa y Southern Cross. Las firmas están enfrascadas en una discusión desde hace un tiempo por la valorización de la generadora del norte, puesto que el fondo de inversión ligado a Raúl Sotomayor y Norberto Morita tiene deseo de vender su parte de la firma. Meses de conversación infructuosa, podrían desembocar en los próximos días en arbitrajes desde ambas partes.

Fuentes ligadas al proceso aseguran que Southern Cross (SC) ha acelerado sus planes para vender su participación en GasAtacama, considerando que cada día que pasa el valor de la compañía va bajando ante los problemas que enfrenta la generadora, e incluso ya venció el plazo normal de desinversión que manejan los fondos. Así, SC se acercó a Endesa para venderle su porcentaje en la empresa (50%). Sin embargo, la mayor generadora del país no habría aceptado el precio que puso el fondo. Por ello, Endesa estaría barajando la opción de un arbitraje para valorizar GasAtacama.

Expertos del sector aseguran que la generadora, por los problemas que enfrenta, debe ser tasada a razón de su potencia firme, valuando el 50% de Southern Cross en unos US$ 150 millones.

En tanto, el fondo de inversiones también estaría considerando, por su parte, ir a un juicio arbitral. Éste consideraría que las condiciones que tendría con Endesa no son las más apropiadas, y no le generarían el mayor valor para su inversión.

Ello porque aun cuando Southern Cross ya estaría en condiciones de vender a un tercero su participación en la compañía, debido a que ya venció el periodo de opción preferente que tenía Endesa, no puede hacerlo pues la firma controlada por la italiana Enel, tendría una opción de igualar la oferta del tercero y quedarse de esa forma con el 100% de GasAtacama.

Así, las dos compañías podrían iniciar prontamente sendos arbitrajes, lo que están considerando con seriedad. En todo caso, uno de los involucrados en el proceso, asegura que ambas acciones sólo tendrían como fin acelerar el proceso de solución del conflicto por la propiedad de GasAtacama.

El activo en conflicto
 

GasAtacama, con una capacidad instalada de 740 MW, enfrenta su segundo periodo complejo, tras la crisis del gas argentino. Esta vez, porque no tiene un proveedor de gas y sus contratos con las mineras están venciendo. Ello, dicen en la industria, está reduciendo el valor de la compañía.

En todo caso, en esta travesía que vivirá por los próximos años, Rudolf Araneda, gerente general de la firma, aseguró hace unos días que “nuestro Ebitda en los próximos años estará entre US$ 30 millones a US$ 60 millones aún sin contratos eléctricos”.

Además, aseveró que la compañía está en una buena situación financiera, al no tener deuda. “GasAtacama no tiene pasivos. Tiene más de 
US$ 100 millones en caja y un Ebitda de US$ 60 millones por año”, dijo la semana pasada el gerente general de la compañía.

La compañía, según dijo el mismo ejecutivo, se verá obligada a generar con diésel para los pocos contratos que le quedan. Además, por la misma razón, se convertirá en una central de respaldo por los años que vienen hasta 2016, cuando esperan inaugurar su terminal de regasificación y podría recibir gas shale, si logra cerrar contratos con proveedores de Estados Unidos.

“El otro desafío es lograr un acuerdo de aquí a fin de año que se base en gas y permita generar una oferta de suministro y en capacidad de regasificación a tarifas que sean muy cercanas al desarrollo del carbón”, dijo el ejecutivo.